巴菲特的ldquo洁癖式rdquo

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股市有风险，投资需谨慎！

巴菲特的“洁癖式”抛售：圣剑要传给能挥舞它的人们

精选理由：巴菲特的卖出并不能在此时此刻代表这个行业的未来或者这个行业龙头公司的未来了，因为他已经承认看不懂事态发展了。

航空公司在新冠出现之前是垄断的产业，四大航的地位已经很确定，巴菲特认定了这个逻辑后，航空公司都是强现金流生意，所以押注了整个航空业。

疫情后，全球的旅游停滞，人们的活动受限。海外的航空公司都是民营，如果得不到足够的救助，这些公司很可能会面对一个不确定的未来。

因为密闭空间的原因，人们宁愿可能会开车出行，远程办公，也不太愿意主动去乘坐飞机。这也就意味着航空业面临的是一个完全由一个病毒来主导的事情，完全超越了巴菲特以往的商业逻辑主导的买入基础。

如果未来很长一段时间内，出行的需求出现下降，目前的飞机显然是过多的，航空业面对的是一个缩量的市场，这会非常糟糕。

但是，巴菲特也说明了他卖出的背景：“是的，我们要卖不是卖一部分，而是全部卖掉。我们一旦要改变主意，会全部卖出。如果我们的想法改变，不会一半一半地做，会一下子进行到底，可能卖的时候，卖价比收购价低很多，但航空公司的股票总是以大额的交易进行，所以我们把整个卖掉了。”

在我看来这是一笔“洁癖式”的抛售。因为疫情综合来看，除非它发生显著变异，在传染性不变的情况下死亡率同时提高，才有可能对全人类的社会造成二次严重的伤害。

不然的话，可以说几乎所有的国家都知道如何防御COVID-19了。

美国各大航空近3个月的跌幅，巴菲特在跌至最低的时候全部卖出

但与其“担惊受怕”，面对一个无法估量概率的事件，抛售投资总额占比并不算特别高的航空股对巴菲特来说并不是一个糟糕的选择。既然算不准，也无法估算事态是否是黑天鹅事件，（%是黑天鹅）干脆眼不见为净。

但是从我个人角度来说，我认为巴菲特的抛售并不代表该资产毫无价值了，只是他本人认为现在的事态逻辑发展改变了他买入的逻辑，再加上航空业本身在巴菲特看来就是一个很难经营的行业（不像在某些国家，航空业有行政护城河）。

确实，如果航空业没有政府特许的一些行政性优势，在COVID-19之后可能会进一步增加航空公司的运营成本，这本身就是一个特别难经营的行业。不过，石油价格的崩塌倒是为那些能活下来的企业省了不少钱。

巴菲特的卖出并不能在此时此刻代表这个行业的未来或者这个行业龙头公司的未来了，因为他已经承认看不懂事态发展了。

不但如此，巴菲特和芒格都未在这次危机中找到合适的收购对象或者购买股票，但显然这与他们在疫情初期还买入了达美股份的做法大相径庭。这说明随着疫情的发展，他们开始转为更为保守的做法。就像芒格所说的那样，他们此生从未见过这样的暴风雨，他们更愿意将船安全地驾驶出去。

但对其他投资者来说，我们不该白白浪费这样一场危机。这场黑天鹅的发生，对很多行业产生了巨大的变革，有些变革会永久地留下来，有些变革可能只是暂时的紧急手段。

对于那些永久的变革，代表的将会是行业的巨变和背后的上涨机会。

剑圣的剑最终要传给能够挥舞它的人，巴菲特和芒格的衣钵将会最终传给那些能持续学习、分享、解读新时代变化的投资人们。

献给所有在股市中挣扎的股民

不败以致胜

“不败”不是说不亏钱，而是说不要让自己面对真正的失败！永远不亏大钱，以小博大是投资的精髓。

我们在操作原则上总是以极小的代价去博取巨大的利润，每次在行情走反后付出多大的代价是我们事前可以计划而事中可以控制的，如果我们没有主动做到事前的计划和事中的控制，那么，我们就只剩下一件事只好被动的接受，那就是“事后后悔”！

投资市场是人世间搏杀最激烈的金钱战场，是激烈的短兵相接，每一次操作都是新的挑战新的开始，以前的成绩只代表过去，你必须全力以赴接受新的挑战；以前的失败也不能注定你这次不能获胜；整个战争的胜利是由无数次大大小小的战斗组成，我们可以赢得战争，但永远不可能赢得所有的战斗，甚至有的战斗是我们必须主动放弃的；

真正意义的决定性的胜败可能就是一两次，即使这一两次不能取得胜利，也万万不可固执地死拼而导致全军覆没。投资市场我们左右不了的因素很多，我们所能控制的事情只有一件，那就是亏损！在这里再强调一下，我们不能%准确地预测行情的涨跌，也不能期盼市场每次一定要达到我们的赢利，我们在市场上无奈的时候太多，而我们唯一能做的就是控制我们的亏损。

交易中对风险的控制应该说是头等大事,在实际交易中常有九赢不如一亏的现象发生,你以前不论赢利了多少次,只须一次满仓的暴仓就前功尽弃了，所以保护好你的本金和赢利是立足市场的基础,也是你谋求更大发展的前题。

像战争一样，首先保护好自己才能有效地消灭敌人。保护好自己不是不做牺牲，而是把牺牲降到最小，在连续判断失误的情况下，或者说我们的判断缺乏准确性的情况下，我们每次做单失败后损失越小，那么我们在市场生存的时间就会越长，我们起死回生的机会就会越大；

在判断对错参半的情况下，如果每次的损失都小于赢利，那么我们的账面上肯定是有盈余的，我们就站在了胜利的一边，而且每次的损失越小赢利越多，平均每次赢利与亏损的比例越大，就赢利越大。

交易并不是想象的那样，它只是个市场而已，做交易之所以艰难，是因为人受情绪的影响，因为复杂的困扰。当一个人能做到简单，你就可以洞测交易的奥秘；当一个人想的复杂了，你只能在交易的大门前彷徊。简单与复杂是相互关系的，不经过复杂的简单不是真正的简单，从复杂中走出来的简单才是有用的简单；众人认知的简单仅是众人的简单，众人认知的复杂仅是众人的复杂；市场是少数人的真理！

交易者刚开始时想的简单，往往有大赚的现象，接下来就不太好了。人的欲望是无止境的，想多了就不容易放下，情绪就变的复杂了，情绪的复杂是条死路，很多人都走不出情绪的复杂；后来做交易的时间长了，分析、方法也越来越变的复杂，很多人不断更换分析方法，这个用用那个用用，相信这个世界有完美的分析方法让他成功，而不是用心去修行，这种人永远只能在交易的大门前找不到进去的门；很多人就这样迷失在复杂中，彷徊在复杂中。

价格的上涨与下跌是相互的存在，涨中有跌，跌中有涨，对立的方向转变是规律（规则与纪律）的基础，市场与万物的规律是相通的，你要从混沌中去寻找有效的规律。

规律并不是好找的东西，有些人认为的规律并不是真正有效的规律；任何事物都有内在的运行规律，市场也是一样，规律是静中有动，动中有静的东西，并不是一成不变完美无缺的，但规律具有它的有效性。规律的有效性最重要包括成功与失败的比率、收益与风险的比率、资金管理系统、纪律系统。如果你的规律是赢利的，就是有效的，赢利越多有效性越高；如果你的规律让你亏损的，你可能没有找到有效的规律，还需要你重新去寻找、完善。

有人找到有效的规律后努力按规律做；有人有时找到了规律有时找不到规律；有人永远找不到有用的规律，这种人是最多的，第一种人是最少的，1%而已，交易难已！一直遵循你的规律交易是很枯燥的，这与佛道修行是一样的，枯燥会成为你前进路上的障碍，但枯燥也是你前进路上最好的学习工具，对规律的一致性执行是很艰难的事！

难！是因为人有情绪化的一面，是因为交易有三害：贪、惧、测。贪婪与希望驱动，让人缺乏耐心，急冲冲地开仓，自以为是，频繁操作，不断做出违反规则的事来，结果往往是亏的，最后必被贪婪摧之；恐惧让人情绪紧张不安，让人缺乏耐心，急冲冲地去平仓，不能做到让羸利赢到尽头，最后必被恐惧毁之；揣测让人情绪混乱三心二意，不能坚定自已的信心，大赢的变小赢，赢的变亏，小亏的变大亏，最后必被揣测灭之；有三害的任一害都是一条自杀之路！

交易最难的，还是要数资金管理，有些人根本在入门入市的时候就已经注定失败，因为他们入市的目的已经违反了赢利的基本原则，有关资金管理的使用原则，有关资金赢利的根本之道。

资金管理是最难的，也是最不被交易者发现的。其实人人都想克服的贪、惧、测的根本都是于不正确的资金管理，关于资金管理我在前面的微博中有篇文章专门解释了。

人人都想去征服贪、惧、测，结果总征服不了，当你承认贪、惧、测的存在，承认自我的存在，并把注意力放在规律的执行上时，心存规律，眼无财富，知足常乐，你的贪、惧、测也就会慢慢减少了。

当你制定了规律，就不要违反规律，否则就会有痛苦与失败；只有遵循你的规律，你的心才是轻松与快乐的。可大多数人总不够耐心，总是违反规律做单，结果就是亏损，你用对规律一致性的执行来修行情绪，你的心会随着时间慢慢会变的没有杂念而纯净，你总会耐心等到好的买卖点，你开始走进成功的门了。

耐心，不仅仅是指你在交易时的耐心表现，还表现在你是否按正常时间去学习有关交易的一切基本知识。

交易没有捷径，成功绝不是容易的事，每个交易者都想尽快找到成功的路，实际上绝大部分人会在路上死去，成功的路是漫长的，总是学习一点、实践一点、懂的一点、进步一点，失败与痛苦是你最好的老师。

那些认为交易是可以速成的，交易可以大富的想法的人，而不是以平常心处世，心灵会受到蒙蔽而不能开启，是不可能进入赢者之列的。

如果你是初始交易者，学习是必然的，向赢者学习，向投资大师学习，从实践中学习，用内心去学习，从中寻找适合你的有效的规律。学习是无止境的，学习不一定会成功，不学习连“门”都进不去。

股价涨不涨就看这个！

大家都知道

股价和成交量之间

有时候紧密相随

有时候又背道而驰

首先，当股价从顶点滑落一段时间后

会有一个见底回升的过程

在顶点区间的成交量称为顶量

见底回升时的成交量称为底量

如果底量能大大地超过顶量

则较容易通过顶量造成的压力带

庄家一般会在股价下跌过程中慢慢买入

并且是悄悄的一边打压股价一边买入

成交量不可能太大

只有当股价跌到庄家满意时

庄家才肯大力收集筹码

此时成交量会急骤放大

虽然股价能否冲上去还令短线客担心

但是急骤放大的底量如果远远地大于前顶量

则说明庄家并不将前头部看在眼里

甚至把它看成是新行情的底部

综上所述，你只要

当发现底量远远超过顶量时

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